シュフの気まぐれブログ


日経平均株価の変動が影響する債券。

”日経平均リンク債”という債券をご存知ですか?
あまり耳慣れない金融商品ですので、知らないという方も多いかもしれません。
日経平均リンクサイトは、基準日からの日経平均株価の変動率などが影響し、償還金額や利率が変動する性質を持った債券のことを指します。
特徴としては、
・円建てなので為替手数料が発生しないため、両替による為替リスクがない
・約二年半で満期を迎えるため、短期投資に向いている
・年率3.20%という好クーポンを享受できる可能性がある

では、実際にどのような債券になるのかを以下にまとめてみましたので、ご興味のある方はご覧ください。

●償還金額が変動する日経平均リンク債

株価を観察している期間中に、日経平均株価があらかじめ決めてある水準以下になった場合(ノックインと言います)。
日経平均株価の変動に連動する形で償還金額が変動します。

●利率が変動する日経平均リンク債

利率の決定日において日経平均株価があらかじめ決めてある基準価格より高くなった場合、高い利率が適用されます。
逆に基準価格に満たなかった場合は低い利率が適用されるという仕組みです。
期間中の日経平均株価の変動によって債券の利率が変動しますので、注意しましょう。

メリットとしては、ノックインしなかった場合には一般的な同じ期間の債券と比較すると高い利回りが期待できる点です。
ただし、償還金額が投資額を下回ること、外貨建ての場合は為替変動によって償還時の円での受取額が投資額を下回る、本来なら難しい中途売却ができても売却価格が額面金額を下回る、といったことで損失が発生するというリスクがあります。

商品内容をより理解するポイントとしては、
・発行期限、償還条件を確認しておくこと
・早期償還の条件を把握しておくこと
・ノックインの判定機関がどのような設定になっているのか、条件を知っておくこと
となります。

やや専門性が高い金融商品ですから、販売会社に詳しい説明を求めるのが一番の理解への近道だと思いました。

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